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金宏氣體“東擴西征”:虎踞蘇滬力戰外資,研發新品多線突破

來源:億歐   作者:殷緣   時間:2020-02-13 16:09  字號選擇:

隨著工業氣體巨頭陸續登陸資本市場,分秒必爭的角逐賽即將拉開。

氣體行業大多數產品看不見、摸不著,但在日常生活中卻無處不在。

例如,家用LED燈芯片需要用超純氨、氮氣等材料來制作,醫院搶救患者生命要用到醫用氧,運輸生鮮食品要用干冰來保鮮,可樂等碳酸飲料生產離不開食品級二氧化碳,而工業制造的大多數生產作業都要用到氧氣和乙炔進行切割。

不可或缺的氣體領域愈發熱鬧:緊隨立足華南的華特氣體之后,華東氣體供應龍頭金宏氣體亦接踵而至,隨著工業氣體巨頭陸續登陸資本市場,分秒必爭的角逐賽即將拉開。資本,可以為金宏氣體帶來何種變化?都有全國業務擴張計劃的兩家公司,誰的贏面更大?  

虎踞華東,力戰外資巨頭

近年來,在國家相關政策鼓勵和引導下,以新能源、集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、先進制造、磁性材料、環保和制藥等為代表的新興產業發展迅速,而氣體產品作為這些行業生產的重要基礎性原材料,用氣需求也隨之不斷增長。

據研究機構SAI統計數據,2015年我國工業氣體市場規模為92億美元,過去五年年均增長率為9.7%,遠快于全球市場增速,預計2020年我國工業氣體市場規模將達128億美元,市場規模穩步擴大。中國,已逐漸成為全球最活躍的氣體市場。

我國經濟總量排名世界第二,但目前卻沒有與之相匹配的綜合性氣體公司,國內氣體業務大部分被外資壟斷。金宏氣體公司立足蘇州,自1999年就開始參與到國內氣體市場尤其是大型現場制氣市場的爭奪中。此后金宏氣體憑借自己的“硬拳頭”,在外資巨頭虎踞龍盤的華東殺出了一片天。

在產品類型上,金宏氣體已經可以提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類100多個氣體品種。根據中國工業氣體工業協會統計,2017-2018年金宏銷售額連續兩年在民營企業中名列第一,其超純氨產品的國內市場占有率達50%以上。金宏氣體產品線豐富,且產量穩定,極大程度滿足了客戶需求。

在產品質量上,金宏氣體超純氨、高純氧化亞氮、高純氫氣、高純二氧化碳等特氣產品在產品純度、雜質含量及質量穩定性方面,與外資氣體巨頭處于同一水平;液氧等電子大宗氣體產品在產品純度、雜質含量方面均優于國家標準。

金宏氣體主要產品技術參數

基于產品優勢,金宏氣體可以直接與外資巨頭一較高低且不落下風。例如公司深冷快線產品,與空氣化工的“快易冷”、普萊克斯的“買可寶”等外資氣體龍頭產品直接競爭。自2012年推出以來,用戶數量目前已增長至1500余家;此外,外資氣體巨頭也向金宏氣體采購同類產品,作為自身設備檢修維護時的備貨,這也充分證明了金宏氣體的實力。

金宏氣體也因此從外資氣體巨頭手中,搶到了一批優質高端客戶:例如集成電路行業的晶方科技(603005)、上海新傲、廈門聯芯;液晶面板行業的京東方(000725)、天馬微電子(000050)、TCL華星;LED行業的三安光電(600703)、聚燦光電(300708)、乾照光電(300102);光纖通信行業的亨通光電(600487)、富通集團,光伏行業的通威太陽能、天合光能、隆基股份(601012)等。

前無植樹,后何乘涼?為鞏固業務優勢,金宏氣體一直致力于研制替代進口的特種氣體產品,以填補國內空白。目前,公司在研發投入、專利數量、研發人員數量方面均高于同行業可比公司,且參與到了高純氧除氮裝置、7N電子級超純氨研發及產業化這兩項國家火炬計劃中。

金宏氣體與同行業可比公司的比較情況(單位:萬元)

東擴西征的卡位暗戰

由于氣體行業在生產運輸環節都需要較多設備,因此國內氣體企業大多規模小且地域性明顯,存在區域內過度競爭等問題。

目前,我國氣體行業急需通過兼并整合,形成相對外資巨頭具備競爭實力的龍頭企業,以防“進口鎖喉”;地域龍頭也需要對外擴張,提高市場占有率,在增量市場上獲得更大優勢,例如已經登陸科創板的華南氣體龍頭“華特氣體”,就風塵仆仆千里北上東征。

從產品種類、技術儲備、經營規模上來看,金宏氣體已在華東地區的氣體銷售市場形成較明顯競爭優勢,具備輻射全國潛力,“東擴西征”戰略規劃便漸次清晰:

長三角地區是我國綜合實力最強的經濟中心,這片土地素來被稱作中國先進制造業聚寶盆。隨著國家長三角一體化發展戰略深入實施,區域內電子半導體、液晶面板、光纖通信、高端裝備制造、生物醫藥等產業必將快速發展。金宏氣體攘外必先安內,因此立足華東,做強做深長三角區域資源豐饒的市場是首要任務。

金宏氣體旗下有5家分公司,在上海、徐州、張家港、昆山等地區均設立了分支機構,初步建成了長三角地區的氣體供應和服務網絡,并且逐漸將業務范圍輻射至京津冀環渤海等其他重要經濟發展區域,完善東部市場的“環線效應”。

此外,2017年下半年起,金宏氣體還陸續與江蘇亨通光導新材料有限公司、江西乾照光電有限公司、聚燦光電科技(宿遷)有限公司等簽訂長期項目管理合同,全面運維管理以上客戶的現場制氣設備,公司業務逐步向TGCM氣體綜合運維服務拓展,進一步鞏固市場。

東擴結出碩果,西征也已啟程。建立河南平頂山金宏、重慶金蘇等20家全資及控股子公司后,金宏氣體不斷豐富產品類型并擴大銷售范圍,逐鹿成渝經濟圈、長江經濟帶、珠三角區域等地區,其他地區銷售收入也因此逐年上漲。

報告期內金宏氣體按地區分銷售收入情況

目前看來,雖然金宏氣體鞏固了長三角地區戰略布局,但業務過于集中,在全國范圍內的市場占有率較低,也存在不利因素:

華東區域氣體企業多且競爭激烈,尤其在冶金、化工等需求巨大的現場集中用氣市場,跨國公司依靠資本及技術優勢,已確立了競爭優勢。金宏氣體若想突出重圍,困難倍增。此外隨著華東地區市場氣體供給量提高,金宏氣體對下游客戶的銷售價格把控力受到挑戰,加上公司對上游原材料議價能力有限 ,因此即使規模效應擴大,仍難以改變售價偏低、盈利能力難以改善局面。

以超(高)純氨產品為例,2019年,金宏氣體平均單價為11,171.62元,增幅-5.02%;而華南企業華特氣體,產品平均售價為11,77.43元,增幅為-2.01%。可想而知,若不能通過技術革新有效降低成本及開拓新產品,金宏氣體將喪失競爭優勢,未來持續盈利能力存疑。

產能技術兩路猛進

一邊是海外巨頭在華東市場步步為營,一邊是華南華特氣體、華中和遠氣體(002971)橫空突圍——金宏氣體日漸緊迫地需要增強資本實力攻城略地。質量是產品動脈,而產品是企業動脈。根據招股書,金宏氣體擬將募集資金用于6處:

金宏氣體募集資金及擬投資項目情況

首先是增加新產品線,金宏氣體將提高技術水平,實現進口替代。

近年來,特種氣體被大量使用于集成電路、液晶面板、LED及光伏等電子半導體行業,超高純度特種氣體不但需求量成倍增大,所需品種也極大增多。但目前國內大部分超高純特種氣體都需要進口,僅15%由國內自給。

本次募投“蘇州金宏氣體股份有限公司研發中心項目”,志在研發超高純度特種氣體,打破國外企業壟斷,填補市場空白。拿金宏氣體7N超純氨來說,其純度為99.99999%,提純難度極大,但產品卻可以運用在高效除油技術、深度吸附干燥技術、金屬離子去除技術中。

獲得資本加持后,金宏氣體便能投入到更多新種類特種氣體研發中。高附加值產品將增加公司盈利來源與競爭力。

其次為輸血老產品,金宏氣體將擴大產能,提高市場占有率。

以本次募集資金投資項目“張家港金宏氣體有限公司超大規模集成電路用高純氣體項目”為例,建成后達產年將形成年提純2,400萬標立方米高純氫氣、年生產1,000噸5N高純二氧化碳、25噸5N高純甲烷、100噸5N高純六氟乙烷、60噸5N高純三氟甲烷和100噸5N高純八氟環丁烷生產規模。

這些氣體均為超大規模集成電路等新興產業所需超高純氣體,市場需求量大。而這些國家戰略性新興產業,具有廣闊發展空間,新產品投產將有利于公司形成利潤增長點,提高公司氣體市場占有率。兵貴神速,如果本次募集資金投資順利,公司財務狀況將進一步優化、業務規模和盈利能力將邁上一個新臺階。

順時而謀,借勢而上。21年,從曾經蹣跚起步到如今穩步向前,金宏氣體攪熱了華東地區工業氣體市場。若能借著中國新興產業勃發和氣體市場整合這兩股東風,在提高工業氣體“質”與“量”基礎上完成“東擴西征”戰略布局,中國本土工業氣體巨頭勢將誕生。

關鍵詞:新金融 
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