網站首頁 > 資訊

歲末大盤點 | 過去一年,中概股赴美IPO,超七成企業上市即巔峰

來源:搜狐   作者:搜狐   時間:2020-01-22 13:01  字號選擇:

2019年在美股上市33家中國企業,其中29家在納斯達克上市,4家在紐交所上市。

在全球經濟同步放緩的大背景下,2019年的美股成為全球表現最出色的資本市場之一,納斯達克綜合指數、標普500指數和道瓊斯工業指數分別漲34.8%、28.5%和22.0%,成為2013年以后表現最好的一年。


但在美股大盤走勢強勁的背景下,美股IPO卻是顯得相對黯淡。根據Dealogic提供的數據,2019年的美股IPO總融資額約為623億美元,較2018年601億美元的融資額略有增長,但Uber、Lyft等幾位重量級獨角獸都遭遇了滑鐵盧,而赴美上市的中國公司也面臨了諸多挑戰。


2019年,共計33家中國企業在美國資本市場IPO,募資金額共計247.65億元,數量同比下降15.38%,規模同比下降58.01%,這主要是受全球經濟放緩、中美貿易摩擦的不確定性以及科創板分流作用等因素的影響。


中概股赴美IPO


平均募資 1.11 億美元 斗魚募資7.7億美元稱王


具體來看,2019年在美股上市33家中國企業,其中29家在納斯達克上市,4家在紐交所上市。除了1家在納斯達克上市的中指控股(CIH)是以DPO(直接公開發行)的方式上市外,其他的 32 家都是通過IPO的方式在美國掛牌上市的。


這32家中國企業,共募資35.65億美元,平均每家募資 1.11 億美元。具體來看,募資金額在1億美元以上的有10家,0.5億至1億美元的有6家,0.1億至0.5億美元的有10家,不超過1000萬美元的有6家。


其中,募資最高的是斗魚(DOYU.US),總募資額7.7億美元,募資金額最低的是香態食品(PLIN.US),其募資額為586萬美元。


斗魚是一家彈幕式直播分享網站,前身為生放送直播,于2014年1月1日起正式更名為斗魚。目前,斗魚以游戲直播為主,涵蓋了體育、綜藝、娛樂等多種直播內容。


2019年7月17日,斗魚首日掛牌低開平收,與此前虎牙首掛大漲33.83%相比市場表現差強人意。此后,斗魚股價持續走弱市場表現低迷,2019年全年累跌26.35%,而同期虎牙則獲得15.96%的漲幅。


根據其招股書顯示,2016-2018年,斗魚始終處于虧損狀態,三年共計虧損22.72億元人民幣。進入2019年,斗魚雖然在第一季度首度實現季度盈利,并在第二季度依舊保持度盈利的勢頭,但在第三季度又陷入虧損的泥潭,整體盈利能力依舊薄弱。


相比之下,規模較小的虎牙在盈利方面卻表現出色,虎牙早在2018年游戲直播全行業都處在虧損的階段就實現了盈利。美國標準會計準則下,虎牙自2018年Q3到2019年Q3已經連續五個季度實現了正向凈利潤。


香態食品創立于2005年,總部位于中國重慶,通過旗下重慶鵬霖食品有限公司與廣安勇鵬食品有限公司,在中國從事豬肉加工運營。


從二級市場來看,香態食品股價表現弱勢,首掛便破發下跌16.67%,2019年全年下跌35%。其實,單從業績來看,不難想象出香態食品的市場表現,其2019財年歸屬于母公司普通股股東凈利潤為0.0000美元,同比下降100%。


平均漲幅為-23.78%跑輸市場 跟誰學一騎絕塵完成翻倍


在美股大盤走勢強勁的背景下,美股新股表現卻未能跑贏大盤,而33家中概新股更是遠遠落后大盤。


從IPO后的表現來看,截至年底,美國市場IPO的企業股價平均漲幅為23%,低于標普500指數全年漲幅。


就這33中國企業IPO后的表現來看,股價明顯跑輸大盤。據智通財經APP統計,截至年底,這33中國企業股價平均漲幅為-23.78%,大幅落后美股三大指數。


具體來看,這33中國企業,截至年底,只有9家股價站在發行價之上,24家失守發行價。站在發行價之上的9家中國企業,股價平均漲幅為26.54%,其中漲幅最大的是跟誰學(GSX.US)、瑞幸咖啡(LK.US)和房多多(DUO.US),累計漲幅分別為108.56%、93.13%和19.38%。


失守發行價的24家中國企業,平均跌幅為42.65%,而跌幅超過均值的共12家,其中跌幅最大的是蘇軒堂(SXTC.US),跌幅為 79.5%;云集(YJ.US)、老虎證券(TJGR.US)、嘉銀金科(JFIN.US)、美美證券(MTC.US)跌幅相當,均跌67%左右。


值得注意的是,跟誰學作為在線教育界的“新星”,與其他K12在線教育機構仍深陷虧損的“泥潭”不同,根據其最新發布的財報顯示,其實現了連續六個季度的盈利。與此同時,跟誰學旗下專注K12在線教育品牌高途課堂,發展勢頭也十分強勁,被市場譽為“在線教育的一匹黑馬”。因此,進入2020年,跟誰學股價依舊一騎絕塵,至今以來累計漲幅已達26.49%。


有業內人士表示,跟誰學日前增發2070萬股ADS,說明跟誰學已經獲得市場的高度認可。隨著跟誰學二級市場股東結構的優化和流動性的提升,跟誰學未來的股價將有很大上漲空間。


平均市值為 11.26 億美元 6家符合二次上市條件


從市值來看,截至2019年底,這33中國企業平均市值為 11.26 億美元。具體來看,總市值在10億美元以上的有9家,1億至10億美元的有14家,0.1億至1億美元的有10家。


其中,市值最高的是瑞幸咖啡(LK.US),其市值為94.46億美元,市值最小的是華富教育(WAFU.US),目前市值只有657萬美元。


就目前的市值來說,只有瑞幸咖啡、跟誰學的市值超過400億港元,金融壹賬通、斗魚、9F玖富、網易有道的市值不低于100億港元,且最近一年度收益至少10億港元,滿足去香港第二上市的條件。


根據證券法規定,一家優質企業是可以在兩地或者多地同時實現上市的,前提條件就是這家公司符合兩地或者多地的上市條件,只要達到每個地區股市的上市條件都是可以發起上市申請,順利通過都是可以上市的,可以實現兩地或者多地募資。


根據港交所制定相關條例規定,在港交所二次上市的公司首先必須在英、美等少數“高級市場”上市,其次公司市值不少于400億港元,或市值不少于100億港元及最近一年度收益至少10億港元。


值得一提的是,2019年5月17日,瑞幸咖啡在美國納斯達克成功上市,成為全球最快IPO公司。


不過,瑞幸咖啡敲鐘上市的背后,一路伴隨著“巨額虧損”、“無限燒錢”、“瘋狂擴張”等爭議。不光外行人看不懂瑞幸的商業邏輯,連業內人士也多持謹慎態度,認為在瑞幸找到合理的盈利模式之前,培育市場的方式實在太過冒進。


盡管如此,瑞幸咖啡依舊依舊成為資本的寵兒,IPO發行價定于17美元/股,總發行規模擴張至3300萬股,總市值也達到42億美元。而42億美元的市值也在創造紀錄。Renaissance Capital負責人Kathleen Smith指出,“自1999-2000年互聯網泡沫以來,還沒有一家公司在成立不到兩年就取得30億美元的公開估值。”


事實上,過去短短的兩年,瑞幸咖啡估值就經歷快速膨脹。自2017年6月成立以來,公司一共進行三輪融資,總共融資5.5億美元。其中大鉦資本、愉悅資本是前兩輪的主要投資方,貝萊德是最后一輪的主要投資方。參考2018年11月最后一輪融資數據,當時瑞幸咖啡獲投后的估值僅為29億美元,這意味公司估值在短短的10個月時間內估值了增長300%。


與此同時,瑞幸咖啡的股票也顯得并不便宜。根據標準普爾全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)的數據,瑞幸咖啡的企業價值現在相當于今年預計營收的4.6倍,而今年營收則預計將比2019年的水平增長近兩倍。


這一數字高于星巴克和美團點評,這兩家公司的企業價值都相當于今年預計營收的四倍左右。不過,預計這兩家公司今年都將實現盈利,而瑞幸咖啡則不會。


3家市盈率過百 萬達體育深陷危機


市盈率方面就動態市盈率來看,在扣除虧損的17家、市盈率超過100倍的3家外,其他13家的平均動態市盈率為 24.72倍。


其中,最高的是跟誰學(GSX.US),其動態市盈率為 480.56倍;其次是萬達體育(WSG.US),其動態市盈率為180.05倍;亞洲時代國際金融動態市盈率也超100倍,為168.43倍。最低的是嘉銀金科(JFIN.US),其動態市盈率為 3.09倍。


萬達體育作為全球最大的體育賽事、媒體和營銷平臺之一,于2019年7月26日在美國納斯達克上市,定價為8美元,相比原計劃縮水不少。據此前的披露,萬達體育的招股價曾為12美元至15美元,后調整為每股9美元至11美元;而最終發行定價再度下降至8美元,發行規模也縮水,老股轉讓計劃取消,最高募資金額“腰斬”近一半至3.08億美元。


在發行價和發行規模一再收縮的背景下,萬達體育依舊一上市就上演暴跌的戲碼,首掛收跌35.50%,此后一路陰跌全年下跌69.38%。


有分析人士認為,萬達體育股價較低的原因可以歸結于:公司治理、高債務、大連萬達的高表決權、禁售期解禁等不利影響,以及沒有明確的可比公司對該公司進行估值等。


事實上,成立于2015年的萬達體育,基本上是一路“買買買”進行并購,此次上市的核心資產有三大組成部分:盈方體育、世界鐵人公司和萬達體育中國。而大舉并購背后,萬達體育負債率高企。


截至2018年時,萬達體育的總資產為18.83億歐元,總負債為18.92億歐元,資產負債率超100%。截至2019年三季度末,萬達體育總負債為16.40億美元,盡管這一數字有所減少,但其資產負債率仍高達75%。


并且萬達體育輕資產模式背后,商譽和無形資產占比很高。截止到2019年三季度末,萬達體育的商譽、無形資產價值高達103億元人民幣,占總資產的比例高達60.7%。


與此同時,萬達體育卻虧損狀態。據萬達體育2019年第三季度財務數據披露,第三季度卻虧損近3400萬美元。而此前,王健林曾定下目標,萬達體育2020年創造10位數利潤。目前來看,距10個億“小目標”的距離卻越來越遠。

關鍵詞:金融投資 
分享到:

版權聲明:
來源及作者標注為融中財經融資中國的文章為本站原創文章,如需轉載或內容合作請聯系微信RZZG2006。
其他署名文章版權歸原作者所有,融中財經出于傳遞信息之目的而刊發,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。

雜志

在線訂閱
2020年01期
2020年01期
元明資本田源:創新投資家
2019年12期
2019年12期
大健康新藍海:易型EMA的“點球時刻”
2019年11期
2019年11期
廣運黃慶:財富新時代的布道者

機構專欄

  • 澳銀資本
  • 松禾資本
  • 上汽投資
  • 嘉實投資
首頁
股權投資機構
LP
行業
新金融
會議
會議報名
往屆回顧
定制活動
推薦會議
研究
榜單
報告
關于我們
招聘
掃一掃關注公眾號
版權所有:融中財經  地址:北京市朝陽區東三環北路霞光里18號佳程廣場A座20層D單元  合作熱線:010-84467811  備案號:京ICP備11038469號-1  技術支持:海源川匯
福建快3走势图1000期 中国股票指数变化 北京快三开奖直播 每日牛股推荐 江苏快三走势图今天3 亿配资 25选7开奖结果查 熊猫四川麻将安卓版 阿里巴巴股票行情数据 广西快3走势图 有5万元如何投资理财 射击类网游 安徽11元选5开奖 趣富配资 nba东西部球队 熊猫四川麻将*神器 乌鲁木齐股指期货配资