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新物種、新消費還是新服務,投資人告訴你“2020投什么”

來源:融中財經   作者:葉子   時間:2019-11-28 15:11  字號選擇:

中國本土,一級市場融資額較去年同期縮水超60%,而中國投向印度、東南亞的資本,則出現翻倍甚至三倍的同比增長。

融中財經股權投資:2019年,消費互聯網紅利不但縮小,國內金融賽道和文娛賽道整體降溫,同時,受香港事件影響,部分公司赴港IPO暫停或延遲;同樣也是這一年,中美貿易摩擦,轉而讓更多具有較高技術壁壘的硬件領域企業受到資本青睞,科創板問世給國內優秀企業帶來新的機會,產業互聯網也迎來新的機遇。


2020年,在商業劇變與融合的浪潮之下,創業者和投資人們,該如何把握機遇?


2019 沒有風口 但冷暖自知


2019年,投資機構迎來近5年募資規模的最低點。前三季度,完成募資的基金共2862支,同比下降70.2%,募資總規模1476億美元,同比下降27.19%。而募資收緊,直接導致融資市場交易放緩。


從融資規模來看,前三季度3022起投融資事件,融資規模1165億美元,同比下降27.3%。資金流向主要集中在中后期階段,D輪之后占比達到41.39%,早期種子輪、天使輪以及后期E輪同比下降超過60%。


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2019中國資本市場融資情況


11月26日,在2019全球青年創業者大會上,來自美國、印度、以色列、東南亞等熱門國家與地區的創業者和投資人,以“相信,相信的力量”為主題,描繪了全球創業投資發展趨勢和藍圖,展現了新消費、企業服務、產業互聯網、出海等熱門領域的創投生態全景。


螞蟻金服副總裁紀綱稱,寒冬來了,但不一定是壞事。寒冬會淘汰不合格的投機型創業者,而愿意持續支持那些立志成為企業家的創業者。寒冬是新的起點,不會一直持續。創業者需要選定一個方向或者突破口,從一個點切入。更重要的,在戰略看清楚的情況下,腳踏實地一步一步走,先把一件事做好,成功的機會反而更大。“很多時候,小公司不是死在自己產品不夠好,而是死在一開始就想把所有事情都做好。”


不過,紅杉資本合伙人曹曦認為,冷不冷這個事情是相對的。過去一段時間,經常有人說資本寒冬。本質上,現在市場未必是冷,可能大家回歸理性,是相對正常狀態。無論投資判斷還是趨勢判斷,具體問題具體分析,不要因為所謂的行業變熱或變冷而有什么變化。


“說到‘冷’,其實一級市場每三年都會有一個小周期。”嘉程資本創始合伙人李黎表示說,如果市場有風口來,證明它是被大量后期機構看到形成的熱點,早期機構對風口要比較忌憚。而越在是周期低谷的時候,越容易出現未來的大公司。


梅花創投吳世春提到,大部分情況下,在風口來的時候,其實是賺不到錢的。今年有個新詞叫做“含淚敲鐘”,很多項目從一級市場到二級市場,估值反而比C輪甚至更早的B輪都低。有很多機構在B輪投一個項目,哪怕公司最后上市,也不賺錢,這會導致很多項目,特別是中后期的機構,出手會變得謹慎,反推到前面的機構,不敢大量出手。


“對于早期投資,還是要抱有樂觀心態。因為投項目,是為了未來三五年之后做準備,不該受當下影響。如果等市場熱起來的時候再去投,那都是中后期的機會了。”


總體來說,2019年沒有所謂的那么冷,甚至可以說市場沒冷過。作為今年市場的最大黑馬之一,渶策資本的胡斌也認為,只是說一級市場在過去三年有點過熱,出現了一堆“劣幣驅逐良幣”。現在,市場正在回調,相對的,優秀的公司更容易脫穎而出,因為大家拿錢都變難了,對好公司絕對是好機會。


2020究竟什么值得投


現階段,全球都在經歷寒冬,很多人認為中國的消費時代已經過去。


對此,愉悅資本創始合伙人戴汨表示,新的物種時代已經來了,新的基礎設施已經形成,很多巨型行業都有被改造的機會。具體而言,新物種背后主要存在三大趨勢:


第一大趨勢,新基礎設施,技術只有成為基礎設施才能真正發揮價值和作用。


中國有全世界最大的互聯網用戶群、有最大的在線支付用戶規模、有全世界最快的物流、云計算技術以及中國強大的制造能力。這五個要素放在一起就是新基礎設施。新基礎設施的特點是:穩定、價格便宜、滲透率高,在此基礎上,創造新的商業模式就能很快增長。


第二大趨勢,數字化的客戶關系革命。


以前,商業從獲取客戶到給客戶服務,企業與客戶之間的連接完全是斷裂的;但現在,用戶已經完全數字化。企業對用戶非常了解,可以圍繞用戶做產品的無邊界擴張。另外,數據本身也是資產。


第三大趨勢,“無所不能”的中國制造。


傳統制造是規模化制造。現在的制造業,越來越多地呈現兩個特征:第一是柔性的供應鏈,能支持C2B方向定制;第二是智能制造,從采購到生產全自動化供應鏈,沒有人參與。只有中國才有這樣的基礎設施,這也是為什么小米、大疆這樣的企業能迅速崛起走向全球。


戴汨表示,新基礎設施會重構價值鏈從而孕育新物種,其底層邏輯可以拆分為三個環節:一是供給端,產品和服務;二是需求端,用戶的需求變化;三是中間的匹配,包括匹配的效率和匹配的場景。“如果創業團隊把其中兩個或三個同時推動改變,這樣的商業模式創新就會有很大創造力和沖擊力。”


事實上,通過《什么值得投》報告,小飯桌CEO李晶也表示,新消費以及產業互聯網、保險和出海四大方向均可持續看好。


第一,消費領域的現狀是變與不變,“變”體現在人群在變,“需求”在變,但萬變不離其宗。例如,90后更注重精神消費,于是有了popmart和Molly娃娃的火熱;大家更注重健康,于是有了元氣水的火爆。更加讓人感到欣慰的是,90后00后的愛國情懷高漲,于是國潮品牌的興起成為大勢所趨。而在這些變化之后,不變的是好的消費公司對于產品的創新能力,對于渠道線上線下的覆蓋能力,以及對于營銷內容占領消費者心智的能力。


第二,需求側的互聯網基礎設施建設,以及供給側的數據化和信息化。哪些公司能在這場變革中勝出?第一,核心團隊對產業有比較深的理解和經驗,能更精準的抓住行業痛點。第二,能夠完成產業底層信息化和數據化的進程,鏈接上下游產業,并且切入產業更深的交易側或者運營側,帶來效率的提高和成本的減少。


第三,保險行業,迎接全產業鏈創新。2019年保險行業正在煥發著無限的新的生機。


首先,面對13億人廣闊市場空間,人均GDP達到1萬美元,步入購險拐點,商業人身險面臨巨大增量市場,保險公司本身會從產品創新角度提供更符合需求的保險產品。這是產品層的創新。


其次,8090 后正成為保險購買主力,他們交流消費都依賴互聯網,愿意在互聯網上完成大額消費。傳統的保險銷售方式難以滿足新一代保險主力消費人群需求,互聯網中介將率先突出重圍。這是保險渠道的創新。


最后,保險創新將貫穿保險行業發展始終,保險+服務是保險行業的未來。


第四,出海,中國模式的海外故事。十年前,很多人講Copy to china,而今天,中國公司不斷走向海外市場。現在的流行主題是Copy from China。比如印度的支付寶paytm,印度的分期樂Krazybee和印度餓了么zomato。


與之相伴的,越來越多的中國頭部投資機構開始加快海外投資布局。數據顯示,中國本土,一級市場融資額較去年同期縮水超60%,而中國投向印度、東南亞的資本,則出現翻倍甚至三倍的同比增長。市場冰火兩重天。但無論是中國創業公司出海,還是當地團隊復制中國模式,核心都是要解決好本地化問題,包括當地監管和文化適應方面的問題。

關鍵詞:投資 
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