印度風投2019：巨額融資不再，金融科技遇冷

融中財經VC：數字會說話——印度正生活在風險資本和私募基金的黃金時代，數不清的機構們忙著撒錢，A輪融資的規模已經膨脹到了1億美元，隨著風投的轉向，有行業在一夜之間跌入寒冬。

但作為操盤手的風險投資家們往往樂于藏在幕后。他們喜歡讓自己的投資（不管是成功的還是失敗的）來代替他們說話。每天都有大量的投資公告發布，但很難觀察到風險投資者所遵循的模式和策略。

我們收集了2017年至2019年（至9月15日）這一時期內風險投資者投資的數據，一窺印度風投市場的趨勢。數據來自于研究公司Zinnov和數據分析平臺Tracxn。

以下是我們從數據中看到的幾大趨勢。

2019年：風投基金規模增加了一倍

有趣的是，在排名前50位的投資者中（按交易數量計算），風投參與1000萬美元以上投資的數量，比去年增加了38%。這還僅僅是2019年的前9個月與2018年全年數據的比較。

圖注：圖中包含了所有的投資，包括領投和參投。

在新投資者中，迄今為止投資力度最大的是紐約資產管理公司Falcon Edge Capital，該公司在2018年全年僅做出了一筆投資，而今年已經出手五次了。

除了對出行平臺Ola和分類廣告平臺Quikr等獨角獸公司的投資外，Falcon Edge的印度投資組合還包括金融科技（Mswipe）、AI和房地產。

B Capital Group是一家由波士頓咨詢集團(Boston Consulting Group)支持的基金公司，通常投資于處于早期擴張階段（即B輪和C輪）的B2B公司。在B2B領域，他們投資了包裝公司Bizongo和貨運服務提供商BlackBuck。他們也是PoS服務提供商Mswipe的投資者。

總部位于中國的高瓴資本集團(Hillhouse Capital Group)在2018年之前幾乎沒有什么投資。但今年，它已經參與了五次投資，包括兩輪大規模的融資——B2B電子商務平臺Udaan（與Altimeter、騰訊等共投資5.85億美元)，和信用卡管理平臺Cred（1.2億美元）。Cred是一家專注于金融科技領域的公司，為信用卡賬單支付提供便利服務。

最活躍投資者

紅杉和Accel這樣的風投巨頭似乎在增長方面缺席了。這是因為，它們在印度一直很活躍，年交易增長率不可能達到三位數。

以下是2019年印度十大最活躍的投資者。

過去三年，紅杉資本和Accel一直都坐在前三的位置。但確實可以觀察到，在2017年和2018年刻意放緩之后，且私募投資負責人Lee Fixel在2019年3月離職后，Tiger Global正在迅速“回歸”。此外，SAIF的投資也明顯放緩，從去年的第三位跌至今年的第七位。

巨額融資時代的衰落   

通常來說，規模5億美元以上的融資是罕見的。自2017年以來，只有6家公司能夠做到這一點，其中3家在2017年出現，在目前為止2019年只出現了一家公司。但在估值很高的獨角獸IPO遇阻后，此類大型融資的數量及其規模都有所減少。

除了Udaan的5.85億美元融資（在2019年10月宣布)，今年獨角獸公司的前景就相當黯淡了。Udaan的這輪融資，也是風投公司向B2B初創公司轉向的一個指標。

2016年，印度政府允許100%的外國直接投資進入B2B在線市場。當投資者開始在B2B領域尋找下一個Flipkart時，B2B公司也開始在風險投資里分蛋糕。Udaan在B2B競爭中擊敗了競爭對手Ninjacart和Jumbotail。它籌集了足夠的資金，成為了印度發展最快的公司，也進入了獨角獸俱樂部。

熱門賽道風水輪轉

無論是籌集的資金總量還是交易的數量，消費互聯網一直都是熱門領域。金融科技領域的投資減少令人驚訝，在2017年時，金融科技還曾經能夠吸引到第二大的投資，但它卻無法在2018年或2019年進入前五名。

自2018年以來，教育科技的迅速崛起是顯而易見的。2019年的突破性行業似乎是健康科技，它首次進入前三名。

在消費互聯網領域，Flipkart在2017年8月的J輪融資，從軟銀的愿景基金、騰訊和其他公司籌集到了15億美元，是一個高點。從那以后，無論是交易數量還是融資金額，該賽道在2018年和2019年的融資都在減少。這些明確的跡象表明，這一賽道已經到了擴大和整合的時候了。

金融科技領域，自從Paytm在2017年進行了一輪14億美元的融資之后，幾乎沒有其他太大的風浪。這是因為，這一領域的另外兩個重要參與者——谷歌支付和PhonePe，他們自身都有強大的資本支持。再加上印度非銀行貸款市場的信貸緊縮，那些金融科技貸款公司似乎也失去了吸引力。

在食品科技領域，2018年12月Swiggy籌集的10億美元資金引發了一場外賣賽道的淘金熱。同一年，其主要競爭Zomato從螞蟻金服和支付寶分別籌集了2億美元和2.1億美元。除了這兩家公司，“云廚房連鎖品牌，如RebelFoods（3.0158億美元）和Freshmenu（2445萬美元）也籌集到了資金。

在教育科技領域Byju’s于2018年12月從Naspers籌集了3.264億美元。隨后，其他一些教育科技初創公司也籌集到了可觀的資金，打破了人們的刻板印象——教育是一個很難吸引大規模風投的行業。

在健康科技領域，健康與健身應用Curefit成為了健康領域的領跑者。該應用提供各種服務，從線下健身課程到在線視頻，再到健康食品。繼2018年籌集1.2億美元之后，該公司于2019年7月又籌集了7500萬美元。醫療保健行業則被1mg、Netmeds等在線市場主導。