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科創板開板!中國資本市場迎來歷史性時刻,首批企業2個月內上市

來源:融資中國   作者:   時間:2019-06-13 17:06  字號選擇:

從2018年11月初宣告到改革方案逐步清晰,再到正式開板,短短200多天,中國資本市場迎來了一個全新板塊。


6月13日上午,在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上,科創板開板的超重磅消息公布!各方目光再次聚焦黃浦江畔。中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦開板儀式,證監會主席易會滿主持并致開板辭。


科創板 | 資本市場 | 企業 | 上市


科創板的正式開板,標志著黨中央國務院關于設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務的落地實施。下一步,證監會將會同市場有關各方,扎實細致深入地做好上市前的各項準備工作,推動科創板平穩開市、穩健運行。

據上交所理事長黃紅元表示,預計兩個月之內,將看到首批企業在科創板上市。

“試驗田”免不了風風雨雨

在談到科創板和資本市場時,易會滿表示,設立科創板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口。科創板企業本身技術迭代快、投入周期長,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。證監會將牢牢把握科創定位,真正落實以信息披露為核心的證券發行制度,著力支持符合國家發展戰略、市場認可度高的科創型企業。

易會滿還強調:科創板作為新生事物具有廣闊的發展前景,作為改革試驗田,成長過程中難免遇到挑戰,要從中國國情和發展階段出發,借鑒成熟市場經驗,在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革先試先行,及時總結評估,形成可復制可推廣的經驗。

在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰。尤其是在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化。

一是發行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系,需要經過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化。

二是市場化定價后,與現有IPO定價機制有本質區別,企業高估值發行現象可能會增多。

三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應,不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創企業本身由于技術迭代快、投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。

五是在試點初期,科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發一些市場風險。

在談到金融開放的問題時,易會滿表示:適當考慮外資銀行的資產規模和業務經驗,放寬外資從事證券投資的準入限制。持續加大期貨市場的開放力度,放開外資私募證券投資基金管理參與滬港通、深港通的限制。拓展境外機構投資進入債券交易所的渠道。對外開放是資本市場堅定不移的發展方向。證監會已經批設了三家外資控股證券公司,現在還有不少的外資公司在申請、接洽中。

國務院副總理劉鶴在談到科創板時也表示,科創板建設重中之重是要著力做好兩項工作。

一是落實好以信息披露為核心的注冊制改革,注冊制實質含義是,把選擇權交給市場。

二是完善法治,提高違法成本,加大監管執法力度。要有透明嚴格可預期的法律和制度條件,要全面提高違法成本。

200多天加速快跑

2018年11月5日,在上交所設立科創板并試點注冊制的消息,振奮了資本市場。

2019年1月30日,證監會發布《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》,明確了把握科創板定位是科創板建設的基礎,是科創企業登陸科創板的“頭道工序”。同日,上海證券交易所就設立科創板并試點注冊制相關配套業務規則公開征求意見。

2月,上交所在北京、上海、深圳、成都召開10場業務規則征求意見座談會及1場會計師事務所專題座談會。全國113家證券公司、13家基金公司、24家代表性創投及保險公司、證券服務機構、個人投資者參加座談。此外,上交所還通過網站、熱線電話等公開渠道,收集針對主要業務規定的意見、建議。

3月18日,科創板發行審核系統正式上線。4天后,首批受理企業名單亮相,9家企業率先拿到準考證。3月27日公布第二批受理名單,系統即進入“受理即披露”的忙碌狀態。

4月,科創板股票發行與承銷業務指引發布,首批科創板基金獲得發行批文,第一屆科技創新咨詢委員會成立,科創板轉融通轉融券業務實施細則發布。

6月5日,當天召開科創板上市委2019年第1次審議會議,首批上會的3家企業全部闖關成功。從受理到過會,微芯生物、安集科技、天準科技3位“考生”分別僅耗時70天、68天和64天。


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個人投資者的投資門道

作為今年資本市場最受關注的焦點之一,科創板被譽為“中國版納斯達克”。對此,許多投資者也都躍躍欲試,想要參與科創板的投資。

根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》,個人投資者必須滿足兩項條件,一是申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元,二是參與證券交易24個月以上。符合要求的個人投資者可以向券商申請開通科創板權限,待科創板開板后進行一級市場打新和二級市場買賣。

此前,上交所也曾表示,不符合投資者適當性要求的中小投資者,可以通過公募基金等產品參與科創板。上交所將積極推動基金公司發行一批主要投資科創板的公募基金產品。

簡單來說,普通投資者參與科創板有2種方式,一種是直接參與,另一種是購買公募基金產品間接參與。值得注意的是,科創板開板前,率先啟動的將是首批掛牌企業的網上、網下發行工作。換言之,科創板打新主要有戰略配售、網下申購及網上申購三種方式,前兩種針對機構投資者,后者則主要面向個人投資者。


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